2月20日，高股息板块继续上冲，中证红利指数半日涨逾1%，年内以来该指数累涨近9%。成份股方面，山煤国际、南钢股份、兖矿能源等3股涨超4%，华新水泥、申能股份、皖通高速涨逾3%，金洲管道、恒源煤电、葵花药业强势跟涨。

　　北京时间16日晚，美股周五早盘，在美国的经济数据显示1月份生产者价格高于预期后，美国政府债券遭到大幅抛售。

　　截止发稿，2年期国债上涨11.3个基点，升至4.678%。10年期国债收益率上涨6.5个基点，升至4.305%。

　　30年期国债收益率上涨4.6个基点，升至4.467%。

　　以上三项国债收益率均逼近去年年底以来的新高。下周一美国国债市场将因美国总统日休市。

　　周五公布的数据显示，通胀斗争尚未结束。1月份生产者价格指数（PPI）上涨0.3%，高于经济学家预测的0.1%。该数据可能是另一个迹象，表明通胀不会像预期的那样迅速放缓至美联储2%的目标。

　　华尔街见闻

　　比尔·格罗斯称，美联储应在未来6至12个月内开始降息，他希望看到实际收益率降至1%至1.5%左右，这样“经济就不会陷入严重衰退”。

　　有“老债王”之称的比尔·格罗斯称，如果他是美联储主席，现在就停止缩表，并在未来几个月开始降息以避免经济衰退。

　　“我会停止量化紧缩，” 传奇投资人、美国债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席投资官比尔·格罗斯在被媒体问及如果他领导美联储时会采取什么不同的做法时表示，“目前继续量化紧缩并不是正确的理念和政策。”

　　开年以来，多只固收类理财产品收益率冲高，部分产品近一月年化收益率冲至8%以上。同时，银行理财存续规模也有所回升。

　　业内人士表示，此类产品收益冲高的主要原因是2023年12月以来债市走强。此外，新一轮存款降息已经落地，理财性价比凸显。

　　固收类理财产品收益率“飙升”

　　近日，工银理财、民生理财等多家机构旗下固收类理财产品收益率“飙升”，多只产品近一个月年化收益率超过6%，甚至有产品近一个月年化收益率升至8%以上。

　　在周二的亚洲交易时段中，美国国债的收益率在整个期限曲线上都有所上升。这一变化与此前欧洲债券市场的走势相似，而欧洲债券市场的变化是在欧洲央行政策制定者发表鹰派言论之后发生的，因此投资者担心美联储可能不愿意在3月份就开始降息。

　　据了解，自2022年中期通胀从高峰回落以来，市场一直关注美联储可能转向降息。投资者正在等待美联储理事Christopher Waller计划于周二发表的演讲，此前美联储主席Jerome Powell曾在去年12月清楚地表示，2024年将有一系列降息措施出台。

　　尽管美国12月CPI数据超出市场预期，但债券交易员不予理会，并对美联储从今年5月开始的更大规模降息进行了定价。在周四公布的美国12月CPI数据高于预期之后，美债收益率立即飙升，涨势一直持续到几个小时后30年期美债拍卖结束。在午后交易中，预测美联储未来利率的掉期合约重新定价至较低水平。对美联储政策敏感的两年期美债收益率下跌了10个基点，至4.26%，创下今年以来的最低水平；十年期美债收益率则下跌约5个基点，至3.98%。

　　纽约梅隆银行财富管理公司的首席投资官Sinead Colton Grant表示：“人们普遍认为，今年的利率将走低。尽管仍将出现波动，但4%的美债收益率是有吸引力的。”

　　◎记者 黄坤

　　新年伊始，银行理财规模和收益“回暖”。

　　“理财要趁早”“从‘投’开始‘盈’新年”……上海证券报记者获悉，开年以来，银行理财规模迎来回升，整体“破净率”和“负收益率”也逐步回落，含权类产品、固收类产品业绩表现均实现增长。其中，现金类理财规模和收益率均大幅升温，受到投资者热捧。

　　资管人士认为，银行理财2024年“开门红”成绩可圈可点，主要受到机构自身产品管理能力提升、债券市场开年热等因素影响。2024年理财公司仍青睐风险水平较低的现金管理类和固定收益类产品，但对权益投资的关注度也有所提升，混合类和权益类产品的占比有可能上升。

　　上周（1.1-1.7），债券市场整体呈现上涨态势，资金面在央行开年净回笼操作下重回平衡状态，资金利率有所抬升。在此背景下，各类型债券基金净值提升明显，部分二级债基表现活跃，周净值增长率超1%。短期市场依然看多，但机构也在分析后市可能的变化因素，重点需要关注社融边际变化。

　　新年首周债市迎来“开门红”

　　上周，恰逢元旦假期，有四个交易日。债券市场开年迎来上涨，收益率曲线上观察3年期以上期限国债收益率下行约4-5bp，资金面在央行开年净回笼操作下重回平衡状态，资金利率有所抬升。

　　美国国债交易经历疯狂的一日，一连串就业和服务业数据重创市场，使得一大笔看跌期权押注从有望大赚一笔的交易沦为几乎一文不值的头寸。

　　这笔周四下午出现的押注将受益于美国10年期国债收益率的飙升——周五早盘非农就业报告发布后的几分钟内确实如此。在此期间，该头寸一度飙升至收益可达初始押注五倍的水平。

　　但随后市场转向，随着交易员深入研究非农就业报告中的薪资数据及随后现走弱迹象的服务业数据。收益率如坐过山车般从高点回落，周五午后10年期美债收益率在4.05%左右，较早前走高，但远低于该期权押注的4.15%这一盈亏平衡水平。这笔期权于周五收盘时到期。

“小非农”ADP就业公布后，美债收益率一度升10个基点，十年期收益率连续两日盘中升破4.0%；美元指数短线转涨，最终仍止步四连涨、跌离近三周高位。德法通胀升温，欧债收益率盘中升超10个基点。日元连日盘中跌超1%；离岸人民币盘中跌超200点，再度失守7.17创三周新低。