财联社
随着通胀持续居高不下，投资者正在推演美联储将如何管理这个难以落地的美国经济，一些人开始正视央行进一步加息的概率可能不为零。
几周之前，市场对美联储即将执行降息的押注十分普遍，当时交易员纠结的是这家美国央行的“首降”是在3月份还是5月份。但当前的掉期交易显示，连6月会议“首降”的信心都在动摇。
上周五，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）更是“捅破窗户纸”，说出了一些市场参与者想到却不愿听到的话：“美联储下一步是加息的可能性依然存在，这一概率可能是15%。”
市场人士开始推演，美国经济不“着陆”的情况下，美联储将如何应对。短短几周之前，市场还认为稳步降息几乎毫无悬念，现在却有一些投资者提出是否有必要加息的问题。
几周之前，对于很快降息的押注呈压倒态势，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开警告称，3月份不太可能具备降息的条件。不到三周之后，互换市场定价显示，交易员们不仅排除了3月，连5月也认为概率极低，甚至对6月的看法也出现了动摇。
最新的激辩话题是：或许下一步根本就不是降息。前美国财长劳伦斯·萨默斯上周五表达了一些市场人士已在思考的问题：美联储下一步行动是加息的可能性不低。
加拿大央行连续第四次维持政策利率不变，并首次明确表示，如果经济发展状况符合其预期，将无需再加息。
行长Tiff Macklem等决策者周三维持基准隔夜利率不变，仍为5%，符合市场和接受彭博调查的经济学家普遍预期。官员们表示，数据显示经济增长已停滞，短期内仍将缓慢，这将有助于通胀率明年回到该行2%的目标。
“把我们的政策利率维持在5%，这是个明确的共识，”Macklem为定于渥太华时间上午10：30举行的新闻发布会准备的开场白中表示，“审议中得出的结论是，管委会对未来政策的讨论正在从货币政策是否具有足够限制性，转向在多长时间内维持当前的限制性立场。”
降息之间，亦有不同——历次美联储降息对大类资产的启示
中信建投丁鲁明、陈韵阳
中信建投指出，本次美国降息或将是衰退式降息，美股当前位置注意规避风险，商品难重演2001-2003年降息上涨的特例，金价或会有更强劲的表现。
主要内容
1982年以来的降息：不同类型降息下的资产表现各异
（1）美股在预防式降息中表现强劲，在衰退式降息中弱势。（2）过去13次降息期间，道指跑赢纳指。衰退式降息，A股价值跑赢，预防式降息，成长跑赢。（3）除了2001-2003年降息，商品以下跌为主。（4）降息周期与加息周期黄金表现往往相反，降息好于加息。（5）降息时期，美元指数往往偏弱。
来源：经济参考报
2023年，在通胀持续高企的背景下，全球主要央行整体延续货币紧缩态势，推动利率水平高位运行。与此同时，加息“副作用”不断凸显，世界经济增速进一步放缓，令紧缩货币政策前景承压。在经历近两年的加息周期后，主要经济体纷纷放缓加息步伐，“鸽派”信号逐渐浮现，货币政策转向预期升温，近40年来最激进的加息潮正逐渐进入尾声。
坚定加息但步伐放缓
为抗击顽固的高通胀，多国央行在2023年继续收紧货币政策，屡次上调利率，加息仍是全球央行货币政策主基调。
财联社
日元是过去几年里表现最差的货币之一，不过2024年可能会逆势反弹。
自2021年底以来，日元兑美元汇率下跌了约20%，根据Nikkei Currency Index，日元表现还逊于欧元和其他G10货币。这主要是因为日本央行始终维持超低利率，而全球大多数央行都在大举加息，日本以外国家的高利率推动日元越来越疲软。
日本央行一直不愿过快加息，因为央行担心过快的加息举措将会对经济造成打击。但实际上日本的通胀率已经连续多月高于央行2%的通胀目标。
海通证券发布研究报告称，11月海外股市整体回暖，港股表现分化，其中恒指表现较为弱势。明年美联储有望结束加息，历史上加息结束后即使尚未降息，港股亦大概率上涨。美联储结束加息到降息之前，必需消费和医疗保健表现通常更优。
今日观点：美黄金连偏强运行，注意近期扰动依旧存在
聊聊上周市场走势，美黄金连上涨1.02%至2003.7美元/盎司，沪金2402合约下跌1.59%至465.90元/克。
和讯为您带来近期贵金属快报，供您参考：
重要资讯：
11月10日，美联储成员提醒市场参与者押注美联储不会再次加息还为时过早。美联储主席鲍威尔表示，如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策进行加息。但他也表示，通胀还有很长的路要走。
黄金走势从目前来看，虽然反弹修复可能已经结束，但整体的格局还是多头趋势。短期局势扭转，今日震荡下行，晚间可以继续看空，重点关注1960关口压力。
投资要点：
黄金短期看空，可以在1960附近空，止损1966，目标1953-1949；也可以在1970附近继续空，止损1976，目标1963-1960。