市场人士开始推演，美国经济不“着陆”的情况下，美联储将如何应对。短短几周之前，市场还认为稳步降息几乎毫无悬念，现在却有一些投资者提出是否有必要加息的问题。

　　几周之前，对于很快降息的押注呈压倒态势，以至于美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开警告称，3月份不太可能具备降息的条件。不到三周之后，互换市场定价显示，交易员们不仅排除了3月，连5月也认为概率极低，甚至对6月的看法也出现了动摇。

　　最新的激辩话题是：或许下一步根本就不是降息。前美国财长劳伦斯·萨默斯上周五表达了一些市场人士已在思考的问题：美联储下一步行动是加息的可能性不低。

　　周二美国强于预期的通胀数据推动美元/日元大涨之后，东京的外汇策略师表示，日元兑美元汇率的下一个关键水平是152日元左右，日本官员在该水平可能会保持高度警惕，但不会干预市场。

　　这与周三欧洲早盘时的水平相差还不到2日元。152日元也意味着日元跌破去年11月触及的低点，回到上一次是在1990年才见过的水平。

　　“当局全年365天、每天24小时都做好了应对准备，” 日本财务省外汇事务最高级官员神田真人说。他表示，虽然最近的一些走势符合基本面，但另一些则“明显是投机性的”而且不受欢迎。

接受一项调查的外汇策略师表示，随着市场重新评估美联储何时可能降息，复苏的美元在未来几个月更有可能保持强势。

最近，美元指数扭转了去年末开始的短暂下跌趋势，仅在1月份就上涨了近2%。美联储多位官员打消了市场对3月份降息的猜测，根据利率期货的数据，目前降息的可能性从90%左右的峰值降至不到20%。

与此同时，美国1月就业报告表现强劲、美联储在上周政策会议结束后的明确暗示，以及美联储主席鲍威尔随后接受采访的讲话，都打消了大多数提前降息的希望。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据已经显示，汇市投机者连续第三周削减了对美元的空头押注，并且，这一趋势可能会持续下去。

　　花旗集团策略师认为，投资者对美国科技股的持仓高度做多，以至于任何的抛售都可能触发更大范围的下跌。

　　纳斯达克100指数期货空头押注已完全离场，投资者压倒性地预计将有进一步的上涨。“大规模一边倒的持仓构成风险，可能放大市场的转向，”Chris Montagu等策略师在日期为2月5日的报告中写道。

　　今年以来，受经济强于预期的乐观情绪推动，美股走强，标普500指数自2022年以来首次触及纪录高点。超大盘科技股亮眼的第四季度业绩表现也提振了市场情绪。

　　全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：

　　1、高盛策略师：美国股市挤满多头 构成回调风险

　　2、苹果将移除手表的血氧检测功能以规避进口禁令

      3、 挪威主权财富基金CEO预计未来几年回报率将保持低位

　　4、历史经验表明 降息对企业利润预估而言不是好消息

　　高盛集团策略师表示，强劲的美国经济是可能帮助美国企业盈利超过当前预期的因素之一。

　　以David Kostin为首的高盛策略师预测，标准普尔500指数成份股公司的每股收益今年将上涨5%，至237美元。这已经高于彭博追踪的策略师预测的中位数231美元。高盛认为，在即将到来的第四季度收益季之前，有许多因素可能会帮助企业超过这一数字。

　　策略师们表示：“尽管油价下跌，但我们认为，美国经济增长走强、利率下降和美元走弱，可能会提高我们的每股收益预期。”“第四季度业绩之前的标准高于最近几个季度，但我们预计标准普尔500指数成分股公司的总体业绩将超过分析师的预期。”

　　Briley Wealth首席投资策略师Paul Dietrich上周五发表报告表示，随着少数衰退信号在整个经济中闪烁，美国可能在2024年初陷入严重衰退。

　　Dietrich在报告中指出，标普500指数今年已实现巨大涨幅，该基准指数在11月创下年内最佳单月涨幅。

　　然而，该策略师警告称，这种反弹在很大程度上是由美联储将于明年初降息的预期推动的，但在经济陷入衰退之前，降息可能不会到来。

　　“投资者不应该指望央行降低借贷成本，除非美国经济陷入严重衰退——这可能在明年年初发生，”Dietrich表示，“美联储通常在经济急剧放缓和失业率上升时开始降息，而这意味着经济衰退。”

华尔街策略师们在进入2023年时放弃了对美股惯常的看涨观点，不料却被一轮强劲的反弹打了个措手不及。如今，他们又像往常一样，预测美股将在下一年迎来年度增长。

美国银行、BMO Capital Markets和德意志银行的策略师都预计，标普500指数明年将再次上涨，并将超越2022年初创下的4769.56点这一历史高点。高盛和法国兴业银行的预测则不那么乐观，不过仍预计标普500指数到2024年底将小幅走高，但将低于2022年初创下的历史高点。

华尔街如今的展望与一年前的预测大相径庭。在去年年底时，大多数人警告称，加息将引发经济衰退、并重创股市。然而，在持续的经济增长势头和人工智能热潮推动科技股大幅上涨的情况下，标普500指数在2023年迄今为止上涨了18%以上。

　　高盛集团Kamakshya Trivedi等策略师表示，2024年美元的前景可能黯淡，但坚挺的美国经济以及收益率高企将可能对美元构成支撑。

　　在从上个月创下的2023年高点回落以来，美元今年仍累计上涨约1.6%。随着美联储暗示有意在较长时间内保持高利率以抑制通胀，美元有望连续第三年录得年度上涨。

　　策略师在周五发布的年度汇率展望报告中写道，“美元估值仍然偏高，我们预计未来一年全球经济将恢复到更好的平衡状态，随着时间推移这应该会对美元构成压力。”